林文杰

九大建筑央企2024年财务数据显示，盈利能力差异显著。

本文对比分析各自毛利率与销售净利率，帮助大家进一步准确了解各大建筑国企的盈利水平。

一、毛利率：中国电建13.19%居首，中国中冶9.69%垫底

毛利率反映扣除直接成本后的利润空间，9家企业表现如下：

中国电建（13.19%）

水利水电项目技术积淀深，供应链管理精细，控本领先。

中国能建（12.41%）

能源工程技术创新降本，新能源业务拉动毛利率。

中国交建（12.29%）

交通基建标准化施工控本，海外高附加值项目贡献大。

中国核建（11.72%）

核电项目技术门槛高，定价优势支撑毛利率上游。

中国铁建（10.27%）

铁路基建市场价格透明，毛利率受竞争限制。

中国化学（10.11%）

化工工程受原材料波动，毛利率略低于头部。

中国建筑（9.86%）

业务涵盖房建、基建等，板块差异拉低整体毛利率。

中国中铁（9.8%）

公路等基建竞争激烈，毛利率与中国建筑接近。

中国中冶（9.69%）

冶金行业产能过剩，价降本升，毛利率最低。

二、销售净利率：中国交建3.93%领跑，中国中冶1.43%差距明显

销售净利率体现最终盈利水平，反映成本与费用综合管控能力：

中国交建（3.93%）

成本控制优，架构优化降管理与销售费用，业务多元抗风险。

中国化学（3.36%）

化工项目效率提升降费，海外高利润项目拉动净利率。

中国建筑（2.87%）

房建利润薄，体量推高费用，净利率居中游。

中国能建（2.71%）

费用管控稳，新能源业务盈利贡献逐步显现。

中国中铁（2.66%）

基建运营效率中等，费用控制与同行持平。

中国铁建（2.54%）

与中国中铁类似，净利率受基建竞争制约。

中国电建（2.5%）

水利项目周期长，资金成本高，净利率低于毛利率排名。

中国核建（2.46%）

核电项目前期投入大，费用分摊影响净利率。

中国中冶（1.43%）

毛利率低且冶金项目管理成本高，净利率远低同行。

三、综合评价：中国交建盈利最强，中国中冶需破局

中国交建

毛利率12.29%（第三），销售净利率3.93%（第一）。因其成本控制严，架构优化降费用，海外高附加值项目及多元业务提升盈利。

中国中冶

毛利率9.69%（第九），销售净利率1.43%（第九）。冶金行业产能过剩致价降，成本上升，且项目管理成本高，盈利弱。

你对哪家央企的盈利表现更关注？或还想了解哪些相关分析，可随时告知。