依雨石

公司背景：天壕能源是一家聚焦清洁能源综合服务的A股创业板上市公司，核心业务已从早期工业管道制造转型为以天然气长输管道运营、光伏发电为主的双轮驱动模式。控股子公司神安线管道（持股比例约80%）是中国第一条跨省煤层气长输管道（山西-河北-陕西），连接上游山西煤层气产区与京津冀高需求市场。全资子公司赛诺水务转型布局光伏电站，重点在陕西、河北等光照资源丰富区域开发集中式地面电站（2023年装机量超300MW，目标2025年达1GW）。

核心业务：神安线垄断性壁垒，唯一横跨晋陕冀三省的煤层气管道，设计年输气量50亿立方米，覆盖京津冀核心消费区（占全国天然气消费量25%）。政策强驱动：国家“煤改气”政策支撑需求，煤层气开采享受中央补贴（0.3元/立方米）。

短期走势：公司股价在创出4元低点后，走出价格反转的走势并带有明显放量。一波拉升突破左肩高点5.39，并先于大盘调整，回探4.8元平台。指标显示即将进入调整末期。

未来增长催化：

神安线产能释放：2025年输气能力提升至30亿方/年，覆盖京津冀“十四五”新增气量需求的30%。

光伏装机加速：陕西榆林300MW项目2024年投产，贡献增量利润。

跨界氢能布局：探索煤层气制氢（与中海油合作），切入氢能上游。

投资总结：天壕能源是**“管道资产+气源绑定”的稀缺标的**，短期看神安线产能爬坡，中期看光伏装机放量，长期布局氢能转型。