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近日，挪威铝业巨头挪威海德鲁（Hydro）宣布，将其2025年资本支出预期下调15亿挪威克朗（约合1.475亿美元），至135亿克朗。同时，公司还暂停了外部白领人员的招聘，并计划在旗下HydroExpressions部门裁员逾百人，以加强成本控制、提升运营效率。

此次调整的背后，是全球贸易环境的不确定性加剧。美国对铝加征的高额关税不仅推高了实物市场的溢价水平，也对全球铝供应链造成显著扰动。海德鲁首席执行官艾文德·卡勒维克表示：“虽然目前运营未受到重大影响，但关税和潜在的贸易紧张局势引发的经济不确定性值得警惕，可能对全球经济增长形成拖累。”

尽管面临原材料（特别是氧化铝）成本上升和汇率波动等多重压力，海德鲁第二季度业绩表现仍优于市场预期。数据显示，公司4月至6月间的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达77.9亿克朗，同比增长33.4%，超出分析师73亿克朗的平均预期。得益于铝价和能源价格的上涨，公司股价在泛欧600指数中早盘上涨3.5%。

值得注意的是，在美国征收50%进口铝关税背景下，该国对铝进口的依赖依旧明显，仅加拿大一国就提供了美国三分之二以上的铝进口。这一举措抬高了美国市场的金属进口成本，也为海德鲁等本地或区域供应商提供了短期利好。

同时，随着中国冶炼厂创下铝产量历史新高，并将部分过剩产能出口海外，西方国家的贸易壁垒在短期内形成对国内铝企的保护效应，通过提高区域溢价遏制低成本竞争。

从整体来看，尽管铝土矿、氧化铝及铝金属等核心业务仍面临一定压力，但海德鲁通过“其他与消除”业务部门带动整体盈利，展现出良好的抗风险能力。公司方面也表示，在部分业务领域，订单情况已出现积极改善的迹象，尤其是在进口量减少的背景下，国内生产商逐步获得更多市场空间。

在全球供应链深度调整和贸易政策变化的大背景下，海德鲁的策略调整反映了当前国际铝业发展面临的复杂局势，也为我国相关企业布局海外市场提供了有益参考。

　　美国财政部本周早些时候也公布了新的反俄制裁方案，涉及俄罗斯以及中国等其他国家的300多家公司、银行和数十名个人。中国外交部发言人林剑13日表示，美国在全球范围内滥施单边制裁贻害无穷，严重损害他国主权安全，造成人道惨剧，破坏产供链稳定。乌克兰危机升级后，美方制裁更是变本加厉。而这种乱舞制裁大棒的做法，不仅无助于问题的解决，反而成为世界一个主要的风险源头。