府库第1048期基金投顾观察原创内容
上证指数突破3600点,虽然当下的行情比较不错,还没有任何卖出信号,但毕竟从去年的底部涨起来有1000点了,不少朋友会考虑止盈这件事了。
那其实需要问一个问题,这个止盈的目标到底是怎样的。
如果说未来止盈代表着一次性把仓位卖光,这个事大概率很难办到。目前没有任何办法可以卖到绝对的顶部,卖早了看着牛市末期的快速上涨心里很难受,卖晚了仓位比较重跌下来盈利缩水也很不舒服。
我的投资时间虽然有十多年,但是没有经历过2007-2008年的行情,我以经历过的2014-2015年、2019-2021年的行情,来说一下当时我的感受。
2014-2015年的行情,市场启动以后,是一波一波地上涨,而当时在顶部的时候,时间非常短,见顶之后直接下来。从咱们历史复盘的数据,可以看到那一年全市场估值高到了非常离谱的地步,但如果只按照估值去看的话,很容易错失4000点以后的行情。而我当时是技术分析的方式,加上那时候钱少,在行情跌破第二段加速后的趋势时,我就选择了清仓,后续还参与了几次反弹,这一轮快速下跌并没有影响到我。
超高的估值,加上特别强烈的情绪,放到现在来说我应该会大幅减仓,但估计没法完全清仓,会承受一些过程中的下跌。
而2019-2021年的行情就完全不是同一种类型。这轮行情中,指数涨幅并不明显,上证指数最高也就在3700点左右,并且市场在顶部这300-400点左右的区域,持续震荡了有接近一年的时间,在2022年初,市场终于跌破了这个区间,我在这个位置选择了大幅减仓。
另外从估值数据看2021年的3个高点,2月19日,9月13日,12月10日,上面三张图是这三天的估值数据。确实权重股在2月19日行情见顶,对应的上证50指数与沪深300指数处于历史绝对高位,但后续新能源、光伏、芯片等行业持续上涨,到年末涨幅巨大。这个阶段的行情太集中,全市场估值并不高,中证500与中证1000的估值还是正常偏低的状态。
这一轮行情我觉得很难处理,行情分化非常明显,这也导致了那几年偏股基金有非常明显的优势,大幅跑赢宽基指数。但无论是整体估值状态,还是趋势,都很不直接。
我自己并没有完全清仓,保留了一定的仓位,放到现在我觉得依旧会是这样的情况。
卖出真的很不容易啊。
不过结合我的整个资产配置的规划,未来大概率是在后期根据估值、情绪、趋势,逐步一笔一笔地减仓,把现在整体50%的中国股票类资产,降低到20%-30%的仓位。后期如果估值明显提升,加上行情会有阶段性的加速,我会逐笔进行卖出止盈,同时会根据趋势分析,在最后趋势破坏的时候,一次性将仓位调整到位,但依旧会留有一定的持仓。
只要避免了高位重仓,硬扛一波下跌这样的问题,逐步卖出止盈问题就不大,最终有一个自己满意的结果就最好呀。
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钟自然出生于1962年8月,安徽桐城人,曾在原地质矿产部和原国土资源部工作多年,2014年任原国土资源部党组成员,中国地质调查局局长、党组书记。